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強積金預設投資策略適合唔適合？全面分析DIS回報與取捨

Mon, 30 Mar 2026 00:00:00 +0000

強積金預設投資策略適合唔適合，取決於退休年期和風險承受能力。DIS費用上限0.75%，自動按年齡調低股票比重，對唔想主動管理的打工仔其實係合理選擇；但追求高回報或有特定風險偏好的人，主動揀基金未必不如。

什麼是強積金預設投資策略？

MPF預設投資策略（Default Investment Strategy，簡稱DIS）由政府於2017年4月正式引入，目的是為不願或未能主動選擇基金的強積金成員提供一套標準化安排。

DIS由兩隻基金組成：

核心累積基金（CAF）：適合50歲以下成員，股票比重約60%，債券40%，以增長為主
65歲後基金（MAF）：適合65歲以上，股票比重降至20%，債券80%，以保本為主

DIS的其實最大賣點，係「年齡遞減」機制——隨著成員年齡增長，系統自動將資產從CAF轉移至MAF，每年逐步降低股票持倉。你唔需要每年自己去改，系統幫你做。

所有強積金計劃均須提供DIS。如果你從未選擇過基金，新供款會自動放入DIS。

強積金DIS回報表現如何？

說實話，DIS的回報並非特別亮眼，但亦非一無是處。

根據積金局資料，核心累積基金自2017年推出至今的年化回報約為6-8%（視乎計劃供應商），而65歲後基金回報則較低，約2-4%。相比之下，同期追蹤恆生指數的股票基金回報波動極大，牛市可達15-20%，但熊市亦可跌逾20%。

費用方面，DIS有法定上限0.75%，這在強積金市場其實相當具競爭力。市場上有部分主動型基金費用比率高達1.5-2%甚至以上，長期下來對退休儲蓄香港的影響相當顯著。

以每月供款HK$1,500計算，假設年化回報7%，供款40年後累計資產可達約HK$370萬。若同樣資金但年費高1%，最終差距可能超過HK$50萬。所以費用其實唔係小事。

值得留意的是，DIS的回報表現因受制於固定資產配置，明顯不及純股票基金在牛市期間的升幅，但在熊市中的抗跌能力亦相對較強。

什麼人適合用強積金預設投資策略？

可能你都會好奇：DIS究竟係為哪類人設計？

最適合DIS的情況包括：

剛入職的年輕打工仔——距離退休尚有30-40年，DIS的長期複利效應有足夠時間發揮，自動減風險機制亦無需操心
無時間研究基金的忙碌上班族——若每年連一次基金審視都做唔到，DIS的自動調配其實比人為懶惰更安全
投資知識有限的人——相比亂揀基金，DIS提供了一個有根據的多元化組合
年齡介乎50-60歲的準退休人士——DIS的年齡遞減機制正好配合這階段的需求，自動降低股票敞口

不適合DIS的情況：

有清晰投資觀點、願意主動管理的人
年輕時希望100%股票配置爭取更高回報者
已接近退休但希望保持較高增長的人（DIS的MAF過於保守）
偏好ESG基金或特定市場敞口的投資者

有什麼替代方案？

明明市場上有超過400隻強積金基金，不少打工仔偏偏只知道DIS，其實相當可惜。

常見替代方案包括：

指數基金——追蹤恆生指數、MSCI等指數的被動型基金，費用比率部分低至0.1-0.3%，長期跑贏主動型基金的機會相當高。對有投資認識的人，是費用效益最高的選擇。

目標日期基金——與DIS原理相近，但由基金公司主動管理資產配置，部分設計比DIS更靈活。

自選組合（Self-directed）——自行挑選股票、債券及貨幣市場基金組合，控制最大，但需要最多時間和知識。

搞到最後，替代方案的優劣取決於你願意投入多少時間和精力。DIS的定位並非最好，而是「夠好的預設選項」。

如何轉換強積金投資選擇？

轉換投資組合其實並不複雜，但不少人居然從未嘗試過。

步驟如下：

登入你的MPF計劃網上平台——各大受託人（如宏利、友邦、中銀保誠等）均提供網上服務
查閱現有持倉——了解目前有多少資產在DIS或其他基金
選擇目標基金——根據年齡、風險承受能力及退休時間表作出選擇
提交轉換申請——通常需要2-5個工作天生效
定期複檢——建議每年至少審視一次，尤其市場大幅波動後

強積金DIS轉換不設手續費，但部分基金的買賣差價或會影響短期回報。轉換前宜先了解目標基金的費用比率及過往表現。

FAQ：強積金預設投資策略常見問題

Q1：如果我什麼都不做，資金會自動進入DIS嗎？

是的。根據積金局規定，如成員從未作出投資選擇，新供款及現有結餘均會自動轉入DIS。不過，2017年前已選擇其他基金的現有結餘，需主動申請才會轉入DIS。

Q2：MPF預設投資策略的費用上限是多少？

DIS成分基金的管理費有法定上限，每年不超過供款及資產累算權益的0.75%。這個上限其實明顯低於市場上不少主動型基金的收費。

Q3：DIS的強積金回報有保證嗎？

沒有。DIS屬於投資基金，回報視乎市場表現而定，可升可跌，並無保本保息保障。退休儲蓄香港的最終金額會因市況而有所不同。

Q4：我可以同時選擇DIS和其他基金嗎？

可以。你可以將部分資產保留在DIS，其餘自行分配到其他基金，組成混合投資組合。

Q5：轉離DIS後，可以轉回來嗎？

可以。從DIS轉出或轉入均無手續費，成員可根據個人情況隨時更改投資選擇，不設次數限制。

Q6：強積金DIS適合臨近退休的人嗎？

對於距離退休5-10年的人，DIS的年齡遞減機制正逐步將資產轉向保守的MAF，方向上其實合適。但若個人風險承受能力較高、希望繼續追求增長，則可考慮主動選擇股票比重較高的組合。

Q7：換工作後，累算權益會影響DIS的設定嗎？

轉移至新受託人後，DIS的設定需要重新確認。若成員未作出主動選擇，新供款仍會自動進入新受託人計劃下的DIS成分基金。建議轉職後盡快登入新計劃平台，確認投資選擇是否符合個人需求。

香港人移民後的資產處理：MPF、物業、保險的常見問題

Sat, 07 Mar 2026 14:30:00 +0800

過去幾年間，積金局錄得的「永久離港」提取強積金申請數字持續處於高位。2024 年全年共有 32,400 宗以永久離港為由的提取申請，涉及金額約 103 億港幣。這個數字雖然較 2022 年高峰期的 38,200 宗有所回落，但仍遠高於疫情前每年約 8,000 至 10,000 宗的水平。

數字背後，是大量香港人在移民過程中面對的實際財務問題。強積金怎樣提取？物業應該賣掉還是留下來收租？保險保單要不要退保？這些問題看似簡單，實際操作時牽涉的稅務安排、時間規劃和成本計算，遠比想像中複雜。

強積金提取：流程並不如想像中直接

根據《強制性公積金計劃條例》，供款人以「永久離港」為由提取強積金，一生只能使用一次。換句話說，如果已經用過這個理由提取了部分帳戶的款項，日後即使名下仍有其他強積金帳戶，也不能再以相同理由申請。

申請人需要向所屬受託人提交法定聲明書，聲明已離開或將會離開香港，並且沒有意圖以永久性居民身份回港定居。受託人在收到申請後，一般需要 30 個工作日內處理。但實際經驗顯示，部分受託人的處理時間可能長達六至八週，尤其是在申請高峰期。

一個常見的誤解是，申請人必須已經身處海外才能提出申請。事實上，條例容許申請人在離港前提交申請，但需要提供簽證、機票或其他證明文件，顯示已作出離港安排。具體要求因受託人而異，有些要求較嚴格，會要求提供目的地國家的居留許可；有些則相對寬鬆，只需提供機票確認和自行填寫的聲明。

稅務方面，強積金提取本身在香港不需要繳稅。但移民目的地國家是否對這筆款項徵稅，則需要個別查詢。以英國為例，若在成為英國稅務居民後才提取強積金，這筆款項有可能被視為海外收入而需要申報。加拿大的情況類似，稅務局可能要求申報相關資產。因此，提取的時間點十分關鍵——在正式成為目的地國家稅務居民之前完成提取，通常是較理想的安排。

值得一提的是，積金局數據顯示，2024 年「永久離港」提取的平均金額約為 31.8 萬港幣。這個數字反映出，對於工作年資較短的年輕申請人而言，強積金累計金額未必很大。但對於工作了二十年以上的中年申請人，帳戶結餘可能達到百萬港幣以上，處理時更需要謹慎。

物業：賣還是租，不只是收入問題

對於名下持有香港物業的移民者而言，「賣掉還是留下來收租」是最常見的決策難題。兩個選項各有利弊，而且涉及的財務考量遠不止於租金收入本身。

先看出售。根據差餉物業估價署的數據，2026 年首季私人住宅售價指數較 2021 年高位回落約 18%。對於在 2018 年至 2021 年間置業的業主，現時出售可能要面對帳面虧損。但價格下跌也意味著稅務負擔減少——額外印花稅（SSD）只適用於持有不足兩年的物業，而一般移民者的持有期早已超過這個門檻。

出售的直接成本包括：地產代理佣金（通常為成交價的 1%）、律師費（約 5,000 至 15,000 港幣）、以及提前贖回按揭的罰息（視乎貸款合約而定，一般在貸款首兩至三年內才有罰息）。以一個成交價 600 萬港幣的單位計算，代理佣金約 6 萬，加上律師費和雜費，直接成本大約在 7 至 9 萬港幣之間。

選擇保留物業並出租，則需要考慮持續成本。首先是管理問題——人在海外，物業的維修、租客管理和租約處理都需要委託他人。本地物業管理公司的收費一般為每月租金的 5% 至 8%。以月租 15,000 港幣的單位計算，管理費每月約 750 至 1,200 港幣。

其次是稅務。香港的物業稅稅率為 15%，但業主可選擇以個人入息稅方式評稅，視乎個人情況可能較划算。關鍵問題在於移民目的地的稅務處理——大部分國家要求稅務居民申報全球收入，香港物業的租金收入需要在當地報稅。部分國家與香港有雙重課稅協議，可以避免重複繳稅，但具體安排因國家而異。

按揭方面也有需要注意的地方。如果物業仍有未還清的按揭，將用途由「自住」轉為「出租」，需要通知銀行。部分銀行可能要求調整貸款條件，甚至提高利率。此外，如果業主長期不在港，銀行可能會重新評估貸款風險，最壞的情況是要求提前還款。這些都需要在作出決定前與銀行溝通清楚。

還有一個經常被忽略的因素：匯率。假設一位移民英國的業主每月收取 15,000 港幣租金，按目前匯率折算約為 1,500 英鎊。如果港幣對英鎊走弱，實際收入會縮水。長遠而言，匯率波動對租金收入的影響不容忽視。

保險保單：退保不是唯一選項

保險產品的處理往往是最容易被忽略的環節。很多人以為移民就必須退保，但實際上選項比想像中多。

一般而言，保險公司不會因為投保人移居海外就自動終止保單。純人壽保險和儲蓄保險在大部分情況下可以繼續供款和維持保障，不受居住地點影響。保單持有人可以透過網上銀行或自動轉帳繼續繳付保費。

醫療保險的情況則比較複雜。本地的醫療保險通常只保障在香港接受治療的費用，移民後如果在海外看病，保單未必能派上用場。高端醫療保險（如全球性保障計劃）可能仍然適用，但保費相應較高。移民前應仔細閱讀保單條款，確認保障範圍是否涵蓋目的地國家。

危疾保險的保障一般不受地域限制。即使在海外確診危疾，只要符合保單列明的定義，仍然可以索賠。但理賠時需要提交的醫療報告和文件，必須符合保險公司的要求，海外醫療機構的文件格式和標準可能與香港不同，有時候會增加理賠的難度和時間。

退保是最直截了當的做法，但財務上未必最划算。儲蓄保險在保單初期退保，通常會損失大部分已繳保費。以一份供款期 20 年的儲蓄保險為例，若在第五年退保，退保價值可能只有已繳總保費的 30% 至 40%。如果保單已進入後期，退保價值較高，退保的損失相對較小。

另一個選項是將保單轉為「繳清保單」（Paid-up Policy）。這意味著停止供款，但保單繼續生效，只是保障額度會按比例降低。這樣既不用繼續供款，也不會完全失去保障。適合那些不想繼續負擔保費、但又不急於取回資金的情況。

部分保險公司還允許保單貸款，即以保單的現金價值為抵押借出款項。這在短期資金周轉時可能有用，但利息會不斷累積，長遠而言未必理想。

資產轉移的時間規劃

綜合以上各項，移民前的資產處理需要一個完整的時間規劃。理想情況下，在正式離港前至少六個月就應該開始準備。

第一步是整理所有資產清單：強積金帳戶有多少個、結餘分別是多少；物業的市值和按揭餘額；保險保單的種類、保障期限和退保價值。這些數字是決策的基礎。

第二步是確認目的地國家的稅務規則。不同國家對海外資產的處理方式差異很大，英國、加拿大、澳洲這些熱門移民目的地各有不同的稅務制度。諮詢當地稅務顧問的費用通常在幾千港幣左右，相對於可能牽涉的稅額，這筆錢花得值得。

第三步才是執行。強積金提取、物業出售或出租安排、保險保單調整，這些操作之間存在先後次序的考量。例如前文提到的強積金提取時機，又或者物業出售的資金到帳後如何匯到海外帳戶——這些細節如果安排不當，可能會產生額外的稅務或手續費支出。

整個過程涉及的不只是錢的問題。銀行帳戶的保留與關閉、稅務局的離港通知、公司強積金的最後供款安排，每一項都需要時間處理。那些在最後一刻才開始準備的人，往往因為時間壓力而做出不太理想的決定。

移民是人生中少有的重大財務事件，涉及的資產規模和決策複雜程度，對大多數人來說都是第一次面對。提前規劃、逐項處理、必要時尋求專業意見，可能是最務實的態度。